広告宣伝費に連動して売上があがるビジネスモデルの企業が高いバリュエーションを狙うには？

セルサイド専門M&Aアドバイザーが、視聴者様からのご質問に答えました！！

ご質問内容

直近においては広告宣伝費を多く投下しており、利益水準としては赤字となっています。一方で、この広告宣伝費は投資的なものであることから当該広告宣伝費は利益水準に含めずに買手には検討して貰いたいと考えています。例えば「広告宣伝費投下前営業利益」などの指標で買手が会社を評価してくれるものなのでしょうか。相当に難しいハードルなのであれば会社売却のタイミングをずらす等も検討しようと思っています。