マルチファクターモデル(Multi-Factor Model)

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 マルチファクターモデル(Multi Factor Model)とは、リスク資産のリターンを被説明変数とし、複数のファンダメンタルズ情報(ファクター指数)により重回帰分析する統計的モデルのことをいいます。

 

 代表的なモデルとして、Barraモデル(ローゼンバーグ型マルチファクターモデル)やFama-French3ファクターモデルなどが挙げられます。

ファーマ-フレンチ3ファクターモデル

 ファーマ-フレンチ 3ファクターモデル(Fama-French three factor model)とは、市場リスク(β)に加えて、時価総額と簿価時価比率の3つのリスクファクターにより、株式の期待収益率の共変動を説明できる、とする統計的モデルをいいます。

 

 このモデルは、1993年、ユージン・ファーマ(Eugene F. Fama)とケネス・フレンチ(Keneth R. French)により、伝統的なCAPM理論の発展版として提唱されたモデルであり、モデルの説明力精度が高く実証的妥当性があるため、多くの実証研究で用いられています。

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