棚卸資産とは、在庫とも呼ばれ、通常の販売目的で保有される流動資産のことをいい、最終的に顧客に販売される性質のものです。

財務DD時の注意点

　財務DDには、特に適正な会計処理や在庫管理が実施されているかを把握すると共に、適正在庫の水準を確認する必要があります。

　なぜなら、会社/事業の売却にあたり、評価基準日の棚卸資産を水増し、売上原価を圧縮することで営業利益を高めるといった粉飾決算によって、利益指標ベースのバリュエーションを高めようとする事例が見られるからです。

　つまり、財務DD時には、架空在庫が計上されていないか、評価対象の正常収益力は如何ほどかを正確に分析する必要があります。